پایگاه خبری و تحلیلی اقتصاد و بیمه اخبار ، مجامع و تحلیل بورس ، بانک و بیمه
بیمه دی در سال ۱۴۰۵ علاوه بر ثبت رشد قابل توجه در مقیاس فعالیتهای بیمهای، توانسته بخشی از این رشد را به سودآوری عملیاتی تبدیل کند؛ بهطوری که سود ناخالص فعالیتهای بیمهای شرکت در سهماهه نخست سال با جهش ۱۷۰ درصدی همراه شده و سود خالص نیز ۲۸ درصد افزایش یافته است.
به گزارش پایگاه خبری اقتصاد و بیمه، بررسی عملکرد مالی و بیمهای بیمه دی با نماد «ودی» نشان میدهد این شرکت در ادامه روند توسعه پرتفوی خود، در سال ۱۴۰۵ نیز مسیر رشد را حفظ کرده است. این روند در شرایطی رقم خورده که شرکت در سال ۱۴۰۴ با ثبت حدود ۶۵ هزار میلیارد تومان حقبیمه تولیدی و رشد بیش از ۱۰۰ درصدی، توانست جایگاه نخست حقبیمه تولیدی را در میان شرکتهای بیمه عمومی غیردولتی به دست آورد. دادههای سال جاری نیز از تداوم این روند حکایت دارد؛ بهطوری که مجموع حقبیمه صادرشده بیمه دی تا پایان مردادماه ۱۴۰۵ به حدود ۱۲۵.۲ هزار میلیارد تومان رسیده است.
رشد ۱۷۳ درصدی درآمد حقبیمه ناخالص
یکی از مهمترین نشانههای توسعه فعالیت بیمه دی در سهماهه نخست ۱۴۰۵، افزایش قابل توجه درآمد حقبیمه ناخالص است. این درآمد از حدود ۱۳.۸ هزار میلیارد تومان در سهماهه نخست ۱۴۰۴ به حدود ۳۷.۷ هزار میلیارد تومان در دوره مشابه سال جاری رسیده که بیانگر رشد ۱۷۳ درصدی است.
در همین مدت، حقبیمه خالص یا سهم نگهداری شرکت نیز از حدود ۵.۶ هزار میلیارد تومان به نزدیک ۱۱ هزار میلیارد تومان افزایش یافته و رشد حدود ۹۴ درصدی را ثبت کرده است. بنابراین، رشد فعالیت بیمهای شرکت صرفاً در سطح صدور حقبیمه باقی نمانده و پس از لحاظ سهم بیمهگران اتکایی نیز حجم فعالیت نگهداریشده در شرکت افزایش یافته است.
سود بیمهگری با شتابی بالاتر از درآمد رشد کرد
نقطه برجسته عملکرد «ودی» در سهماهه نخست ۱۴۰۵، جهش سود ناخالص فعالیتهای بیمهای است. این سود از حدود ۸۱۲ میلیارد تومان در سهماهه نخست سال گذشته به حدود ۲.۱۹ هزار میلیارد تومان رسیده و در نتیجه، ۱۷۰ درصد افزایش یافته است.
همزمان، کل درآمدهای بیمهای شرکت نیز از حدود ۷ هزار میلیارد تومان به حدود ۱۲.۷ هزار میلیارد تومان رسیده و رشد ۸۱ درصدی را تجربه کرده است. مقایسه این دو شاخص نشان میدهد سرعت رشد سود ناخالص فعالیت بیمهای بهمراتب بیشتر از رشد درآمدهای بیمهای بوده است؛ موضوعی که از بهبود کیفیت سودآوری در هسته اصلی کسبوکار بیمه دی حکایت دارد.
در همین راستا، حاشیه سود فعالیت بیمهای نیز از حدود ۱۱.۶ درصد در سهماهه نخست ۱۴۰۴ به حدود ۱۷.۳ درصد در سهماهه نخست ۱۴۰۵ رسیده است؛ یعنی حدود ۵.۷ واحد درصد بهبود یافته است.
سرمایهگذاری منابع بیمهای؛ دومین مسیر درآمدزایی
رشد بیمه دی تنها به عملیات بیمهگری محدود نمانده و درآمد حاصل از سرمایهگذاری منابع بیمهای نیز افزایش یافته است. این درآمد از حدود ۱۰۰ میلیارد تومان در سهماهه نخست ۱۴۰۴ به حدود ۲۳۵ میلیارد تومان در سهماهه نخست ۱۴۰۵ رسیده که معادل رشد ۱۳۵ درصدی است.
افزایش درآمدهای سرمایهگذاری در صنعت بیمه از اهمیت بالایی برخوردار است؛ زیرا شرکتهای بیمه بخشی از منابع حاصل از دریافت حقبیمه را تا زمان پرداخت خسارت و ایفای تعهدات خود در اختیار دارند و مدیریت این منابع میتواند به ایجاد جریان درآمدی مکمل در کنار عملیات بیمهگری منجر شود.
سود خالص ۶۷۲ میلیارد تومانی
مجموع عملکرد شرکت در نهایت به رشد سودآوری در سطح پایینتر صورتهای مالی نیز منجر شده است. سود خالص بیمه دی در سهماهه نخست ۱۴۰۵ به حدود ۶۷۲ میلیارد تومان رسیده؛ در حالی که این رقم در دوره مشابه سال قبل حدود ۵۲۴ میلیارد تومان بوده است. بر این اساس، سود خالص شرکت ۲۸ درصد افزایش یافته است.
سود عملیاتی نیز از حدود ۶۳۹ میلیارد تومان به حدود ۷۹۳ میلیارد تومان رسیده و رشد تقریبی ۲۴ درصدی را ثبت کرده است.
با این حال، مقایسه رشد ۱۷۰ درصدی سود ناخالص فعالیتهای بیمهای با رشد ۲۴ درصدی سود عملیاتی نشان میدهد همه ظرفیت ایجادشده در بخش بیمهگری هنوز به سود عملیاتی منتقل نشده است. یکی از عوامل مهم در این فاصله، افزایش هزینههای اداری و عمومی شرکت است که از حدود ۲۱۴ میلیارد تومان به بیش از ۵۲۲ میلیارد تومان رسیده و رشد حدود ۱۴۴ درصدی را نشان میدهد. همچنین سایر درآمدها و هزینههای عملیاتی از وضعیت مثبت سال قبل به حدود منفی ۸۷۹ میلیارد تومان رسیده است.
درمان؛ مزیت بزرگ و همزمان ریسک ساختاری «ودی»
بررسی ترکیب پرتفوی بیمه دی نشان میدهد رشته درمان همچنان مهمترین محور فعالیت شرکت است. از مجموع حدود ۱۲۵.۲ هزار میلیارد تومان حقبیمه صادرشده تا پایان مرداد ۱۴۰۵، بیش از ۱۱۷.۲ هزار میلیارد تومان به رشته درمان اختصاص داشته است؛ به این ترتیب حدود ۹۴ درصد پرتفوی شرکت در این رشته متمرکز است.
تمرکز بالا در بیمه درمان از یک سو نشاندهنده جایگاه قدرتمند بیمه دی در این بازار و برخورداری شرکت از مقیاس قابل توجه فعالیت است؛ اما از سوی دیگر، چنین تمرکزی ریسک ساختاری پرتفوی را افزایش میدهد. به همین دلیل، حفظ سودآوری رشته درمان در کنار حرکت تدریجی به سمت تنوعبخشی به سبد بیمهای میتواند از مهمترین موضوعات پیش روی شرکت در دورههای آتی باشد.
به گزارش پایگاه خبری اقتصاد و بیمه، بررسی عملکرد مالی و بیمهای بیمه دی با نماد «ودی» نشان میدهد این شرکت در ادامه روند توسعه پرتفوی خود، در سال ۱۴۰۵ نیز مسیر رشد را حفظ کرده است. این روند در شرایطی رقم خورده که شرکت در سال ۱۴۰۴ با ثبت حدود ۶۵ هزار میلیارد تومان حقبیمه تولیدی و رشد بیش از ۱۰۰ درصدی، توانست جایگاه نخست حقبیمه تولیدی را در میان شرکتهای بیمه عمومی غیردولتی به دست آورد. دادههای سال جاری نیز از تداوم این روند حکایت دارد؛ بهطوری که مجموع حقبیمه صادرشده بیمه دی تا پایان مردادماه ۱۴۰۵ به حدود ۱۲۵.۲ هزار میلیارد تومان رسیده است.
رشد ۱۷۳ درصدی درآمد حقبیمه ناخالص
یکی از مهمترین نشانههای توسعه فعالیت بیمه دی در سهماهه نخست ۱۴۰۵، افزایش قابل توجه درآمد حقبیمه ناخالص است. این درآمد از حدود ۱۳.۸ هزار میلیارد تومان در سهماهه نخست ۱۴۰۴ به حدود ۳۷.۷ هزار میلیارد تومان در دوره مشابه سال جاری رسیده که بیانگر رشد ۱۷۳ درصدی است.
در همین مدت، حقبیمه خالص یا سهم نگهداری شرکت نیز از حدود ۵.۶ هزار میلیارد تومان به نزدیک ۱۱ هزار میلیارد تومان افزایش یافته و رشد حدود ۹۴ درصدی را ثبت کرده است. بنابراین، رشد فعالیت بیمهای شرکت صرفاً در سطح صدور حقبیمه باقی نمانده و پس از لحاظ سهم بیمهگران اتکایی نیز حجم فعالیت نگهداریشده در شرکت افزایش یافته است.
سود بیمهگری با شتابی بالاتر از درآمد رشد کرد
نقطه برجسته عملکرد «ودی» در سهماهه نخست ۱۴۰۵، جهش سود ناخالص فعالیتهای بیمهای است. این سود از حدود ۸۱۲ میلیارد تومان در سهماهه نخست سال گذشته به حدود ۲.۱۹ هزار میلیارد تومان رسیده و در نتیجه، ۱۷۰ درصد افزایش یافته است.
همزمان، کل درآمدهای بیمهای شرکت نیز از حدود ۷ هزار میلیارد تومان به حدود ۱۲.۷ هزار میلیارد تومان رسیده و رشد ۸۱ درصدی را تجربه کرده است. مقایسه این دو شاخص نشان میدهد سرعت رشد سود ناخالص فعالیت بیمهای بهمراتب بیشتر از رشد درآمدهای بیمهای بوده است؛ موضوعی که از بهبود کیفیت سودآوری در هسته اصلی کسبوکار بیمه دی حکایت دارد.
در همین راستا، حاشیه سود فعالیت بیمهای نیز از حدود ۱۱.۶ درصد در سهماهه نخست ۱۴۰۴ به حدود ۱۷.۳ درصد در سهماهه نخست ۱۴۰۵ رسیده است؛ یعنی حدود ۵.۷ واحد درصد بهبود یافته است.
سرمایهگذاری منابع بیمهای؛ دومین مسیر درآمدزایی
رشد بیمه دی تنها به عملیات بیمهگری محدود نمانده و درآمد حاصل از سرمایهگذاری منابع بیمهای نیز افزایش یافته است. این درآمد از حدود ۱۰۰ میلیارد تومان در سهماهه نخست ۱۴۰۴ به حدود ۲۳۵ میلیارد تومان در سهماهه نخست ۱۴۰۵ رسیده که معادل رشد ۱۳۵ درصدی است.
افزایش درآمدهای سرمایهگذاری در صنعت بیمه از اهمیت بالایی برخوردار است؛ زیرا شرکتهای بیمه بخشی از منابع حاصل از دریافت حقبیمه را تا زمان پرداخت خسارت و ایفای تعهدات خود در اختیار دارند و مدیریت این منابع میتواند به ایجاد جریان درآمدی مکمل در کنار عملیات بیمهگری منجر شود.
سود خالص ۶۷۲ میلیارد تومانی
مجموع عملکرد شرکت در نهایت به رشد سودآوری در سطح پایینتر صورتهای مالی نیز منجر شده است. سود خالص بیمه دی در سهماهه نخست ۱۴۰۵ به حدود ۶۷۲ میلیارد تومان رسیده؛ در حالی که این رقم در دوره مشابه سال قبل حدود ۵۲۴ میلیارد تومان بوده است. بر این اساس، سود خالص شرکت ۲۸ درصد افزایش یافته است.
سود عملیاتی نیز از حدود ۶۳۹ میلیارد تومان به حدود ۷۹۳ میلیارد تومان رسیده و رشد تقریبی ۲۴ درصدی را ثبت کرده است.
با این حال، مقایسه رشد ۱۷۰ درصدی سود ناخالص فعالیتهای بیمهای با رشد ۲۴ درصدی سود عملیاتی نشان میدهد همه ظرفیت ایجادشده در بخش بیمهگری هنوز به سود عملیاتی منتقل نشده است. یکی از عوامل مهم در این فاصله، افزایش هزینههای اداری و عمومی شرکت است که از حدود ۲۱۴ میلیارد تومان به بیش از ۵۲۲ میلیارد تومان رسیده و رشد حدود ۱۴۴ درصدی را نشان میدهد. همچنین سایر درآمدها و هزینههای عملیاتی از وضعیت مثبت سال قبل به حدود منفی ۸۷۹ میلیارد تومان رسیده است.
درمان؛ مزیت بزرگ و همزمان ریسک ساختاری «ودی»
بررسی ترکیب پرتفوی بیمه دی نشان میدهد رشته درمان همچنان مهمترین محور فعالیت شرکت است. از مجموع حدود ۱۲۵.۲ هزار میلیارد تومان حقبیمه صادرشده تا پایان مرداد ۱۴۰۵، بیش از ۱۱۷.۲ هزار میلیارد تومان به رشته درمان اختصاص داشته است؛ به این ترتیب حدود ۹۴ درصد پرتفوی شرکت در این رشته متمرکز است.
تمرکز بالا در بیمه درمان از یک سو نشاندهنده جایگاه قدرتمند بیمه دی در این بازار و برخورداری شرکت از مقیاس قابل توجه فعالیت است؛ اما از سوی دیگر، چنین تمرکزی ریسک ساختاری پرتفوی را افزایش میدهد. به همین دلیل، حفظ سودآوری رشته درمان در کنار حرکت تدریجی به سمت تنوعبخشی به سبد بیمهای میتواند از مهمترین موضوعات پیش روی شرکت در دورههای آتی باشد.
افزایش واگذاری اتکایی برای مدیریت ریسک
رشد سریع پرتفوی بیمه دی با تغییر در سیاست واگذاری اتکایی نیز همراه بوده است. در سهماهه نخست ۱۴۰۵ حدود ۷۱ درصد حقبیمه ناخالص شرکت به بیمهگران اتکایی واگذار شده، در حالی که این نسبت در دوره مشابه سال قبل حدود ۵۹ درصد بوده است.
در نتیجه، سهم نگهداری بیمه دی از حقبیمه ناخالص از حدود ۴۰.۸ درصد به ۲۹.۱ درصد کاهش یافته است. افزایش واگذاری اتکایی را میتوان در چارچوب مدیریت ریسک و کنترل تعهدات شرکت در دوره رشد سریع پرتفوی ارزیابی کرد؛ چراکه انتقال بخشی از ریسک به بیمهگران اتکایی میتواند از تمرکز بیش از اندازه تعهدات در ترازنامه جلوگیری کند. با این حال، ارزیابی کامل این سیاست مستلزم بررسی هزینه واگذاری اتکایی و کیفیت قراردادهای منعقدشده است.
پرداخت ۲۷.۴ هزار میلیارد تومان خسارت
در بخش خسارت نیز بیمه دی تا پایان مردادماه ۱۴۰۵ حدود ۲۷.۴ هزار میلیارد تومان خسارت پرداخت کرده است. در رشته درمان، از مجموع حدود ۱۱۷.۲ هزار میلیارد تومان حقبیمه صادرشده، حدود ۲۳.۴ هزار میلیارد تومان خسارت پرداخت شده است.
البته مقایسه مستقیم خسارت پرداختی با حقبیمه صادرشده نمیتواند بهتنهایی معیار دقیقی برای سنجش نسبت خسارت باشد؛ زیرا زمان صدور بیمهنامه، وقوع خسارت، شناسایی خسارت و پرداخت آن الزاماً در یک دوره مالی اتفاق نمیافتد و بررسی دقیقتر نیازمند توجه به حقبیمه عایدشده، خسارت واقعشده و تغییرات ذخایر فنی است.
برای نمونه، در مردادماه حدود ۵.۴ هزار میلیارد تومان حقبیمه صادر شده، در حالی که خسارت پرداختی به حدود ۸ هزار میلیارد تومان رسیده است. در رشته درمان نیز حقبیمه صادرشده مردادماه حدود ۳.۹ هزار میلیارد تومان و خسارت پرداختی نزدیک به ۶.۶ هزار میلیارد تومان بوده است. بنابراین این ارقام بهتنهایی به معنای زیانده بودن فعالیت ماهانه شرکت نیستند و باید در چارچوب زمانبندی شناسایی درآمد و خسارت و ذخایر فنی تحلیل شوند.
جمعبندی؛ رشد «ودی» در حال عبور از مرحله افزایش حجم فعالیت
عملکرد بیمه دی در سال ۱۴۰۵ تصویری دووجهی از وضعیت شرکت ارائه میدهد. از یک سو، رشد ۱۷۳ درصدی درآمد حقبیمه ناخالص، ۱۷۰ درصدی سود ناخالص فعالیتهای بیمهای، ۱۳۵ درصدی درآمد سرمایهگذاری و ۲۸ درصدی سود خالص نشان میدهد توسعه مقیاس فعالیت شرکت با بهبود بخش مهمی از شاخصهای سودآوری همراه شده است.
از سوی دیگر، رشد ۱۴۴ درصدی هزینههای اداری و عمومی، تمرکز حدود ۹۴ درصدی پرتفوی بر رشته درمان و افزایش سهم واگذاری اتکایی موضوعاتی هستند که در ارزیابی پایداری این رشد باید مورد توجه قرار گیرند.
به این ترتیب، مهمترین نکته در کارنامه اخیر «ودی» صرفاً افزایش حجم حقبیمه نیست؛ بلکه آن است که رشد پرتفوی توانسته به افزایش قابل توجه سود ناخالص فعالیت بیمهای نیز منجر شود. اگر بیمه دی بتواند در ادامه ضمن حفظ رشد پرتفوی، هزینههای عملیاتی را کنترل، ترکیب پرتفوی را متنوعتر و کیفیت سودآوری خود را حفظ کند، رشد فعلی میتواند از یک جهش مقطعی در مقیاس فعالیت به یک مزیت عملیاتی پایدارتر تبدیل شود.
در نهایت، جایگاه بیمه دی در صدر شرکتهای بیمه عمومی غیردولتی از نظر حقبیمه تولیدی، در کنار رشد قابل توجه سود بیمهگری و سود خالص، تصویری مثبت از روند عملکرد شرکت ارائه میکند؛ هرچند ارزیابی چشمانداز سهام «ودی» برای سرمایهگذاران، علاوه بر این شاخصها، نیازمند بررسی ارزشگذاری سهم، قیمت بازار، کیفیت ذخایر، ترکیب پرتفوی و پایداری سودآوری در دورههای بعدی است.
رشد سریع پرتفوی بیمه دی با تغییر در سیاست واگذاری اتکایی نیز همراه بوده است. در سهماهه نخست ۱۴۰۵ حدود ۷۱ درصد حقبیمه ناخالص شرکت به بیمهگران اتکایی واگذار شده، در حالی که این نسبت در دوره مشابه سال قبل حدود ۵۹ درصد بوده است.
در نتیجه، سهم نگهداری بیمه دی از حقبیمه ناخالص از حدود ۴۰.۸ درصد به ۲۹.۱ درصد کاهش یافته است. افزایش واگذاری اتکایی را میتوان در چارچوب مدیریت ریسک و کنترل تعهدات شرکت در دوره رشد سریع پرتفوی ارزیابی کرد؛ چراکه انتقال بخشی از ریسک به بیمهگران اتکایی میتواند از تمرکز بیش از اندازه تعهدات در ترازنامه جلوگیری کند. با این حال، ارزیابی کامل این سیاست مستلزم بررسی هزینه واگذاری اتکایی و کیفیت قراردادهای منعقدشده است.
پرداخت ۲۷.۴ هزار میلیارد تومان خسارت
در بخش خسارت نیز بیمه دی تا پایان مردادماه ۱۴۰۵ حدود ۲۷.۴ هزار میلیارد تومان خسارت پرداخت کرده است. در رشته درمان، از مجموع حدود ۱۱۷.۲ هزار میلیارد تومان حقبیمه صادرشده، حدود ۲۳.۴ هزار میلیارد تومان خسارت پرداخت شده است.
البته مقایسه مستقیم خسارت پرداختی با حقبیمه صادرشده نمیتواند بهتنهایی معیار دقیقی برای سنجش نسبت خسارت باشد؛ زیرا زمان صدور بیمهنامه، وقوع خسارت، شناسایی خسارت و پرداخت آن الزاماً در یک دوره مالی اتفاق نمیافتد و بررسی دقیقتر نیازمند توجه به حقبیمه عایدشده، خسارت واقعشده و تغییرات ذخایر فنی است.
برای نمونه، در مردادماه حدود ۵.۴ هزار میلیارد تومان حقبیمه صادر شده، در حالی که خسارت پرداختی به حدود ۸ هزار میلیارد تومان رسیده است. در رشته درمان نیز حقبیمه صادرشده مردادماه حدود ۳.۹ هزار میلیارد تومان و خسارت پرداختی نزدیک به ۶.۶ هزار میلیارد تومان بوده است. بنابراین این ارقام بهتنهایی به معنای زیانده بودن فعالیت ماهانه شرکت نیستند و باید در چارچوب زمانبندی شناسایی درآمد و خسارت و ذخایر فنی تحلیل شوند.
جمعبندی؛ رشد «ودی» در حال عبور از مرحله افزایش حجم فعالیت
عملکرد بیمه دی در سال ۱۴۰۵ تصویری دووجهی از وضعیت شرکت ارائه میدهد. از یک سو، رشد ۱۷۳ درصدی درآمد حقبیمه ناخالص، ۱۷۰ درصدی سود ناخالص فعالیتهای بیمهای، ۱۳۵ درصدی درآمد سرمایهگذاری و ۲۸ درصدی سود خالص نشان میدهد توسعه مقیاس فعالیت شرکت با بهبود بخش مهمی از شاخصهای سودآوری همراه شده است.
از سوی دیگر، رشد ۱۴۴ درصدی هزینههای اداری و عمومی، تمرکز حدود ۹۴ درصدی پرتفوی بر رشته درمان و افزایش سهم واگذاری اتکایی موضوعاتی هستند که در ارزیابی پایداری این رشد باید مورد توجه قرار گیرند.
به این ترتیب، مهمترین نکته در کارنامه اخیر «ودی» صرفاً افزایش حجم حقبیمه نیست؛ بلکه آن است که رشد پرتفوی توانسته به افزایش قابل توجه سود ناخالص فعالیت بیمهای نیز منجر شود. اگر بیمه دی بتواند در ادامه ضمن حفظ رشد پرتفوی، هزینههای عملیاتی را کنترل، ترکیب پرتفوی را متنوعتر و کیفیت سودآوری خود را حفظ کند، رشد فعلی میتواند از یک جهش مقطعی در مقیاس فعالیت به یک مزیت عملیاتی پایدارتر تبدیل شود.
در نهایت، جایگاه بیمه دی در صدر شرکتهای بیمه عمومی غیردولتی از نظر حقبیمه تولیدی، در کنار رشد قابل توجه سود بیمهگری و سود خالص، تصویری مثبت از روند عملکرد شرکت ارائه میکند؛ هرچند ارزیابی چشمانداز سهام «ودی» برای سرمایهگذاران، علاوه بر این شاخصها، نیازمند بررسی ارزشگذاری سهم، قیمت بازار، کیفیت ذخایر، ترکیب پرتفوی و پایداری سودآوری در دورههای بعدی است.
